第 1 章 - 收益单位（YU）
熟悉 Pendle V2 的用户请注意：Boros 上的 YU（收益单位，Yield Units）与 Pendle V2 上的 YT（收益代币）类似。
理解 YU
Boros 通过创建一种名为收益单位（YU）的工具来实现收益率交易。YU 代表底层利率在到期日前的未来收益。简而言之，持有 YU 即意味着你拥有该利率在特定期限内所产生收益的权利。
YU 可以代表哪些利率？
任何拥有可靠预言机数据的利率都可以在 Boros 上线。目前 Boros 市场分为两类，在应用中分别显示为「资金费率」("Funding") 与「价差」("Spread") 标签：
- 资金费率市场。 单一交易所上单个永续合约市场的资金费率，包括：
- 中心化交易所的加密永续合约，例如 Binance、OKX、Bybit、Gate 与 KuCoin 上的 BTC、ETH 与 HYPE 永续合约
- 去中心化交易所的加密永续合约，例如 Hyperliquid 与 Lighter 上的 ETH 或 HYPE
- 非加密资产永续合约，例如 Hyperliquid 上的布伦特原油
- 价差市场。 同一资产在两家交易所的资金费率之差，例如 Hyperliquid ETH 资金费率减去 Gate ETH 资金费率。参见价差市场入门。
例如：
- 5 个 YU-ETHUSDT-Binance 代表 Binance ETHUSDT 上 5 ETH 头寸的资金费率收益。
- 69 个 YU-BTCUSDT-Hyperliquid 代表 Hyperliquid 上 69 BTC 头寸的资金费率收益。
- 10 个 ETH Spread HL-Gate 的 YU 代表 10 ETH 头寸在 Hyperliquid 与 Gate 之间的 ETH 资金费率差值。
收益单位（YU）是 Boros 上所有操作的核心。在 Boros 上进行收益率交易，就是通过做多或做空 YU 来进行。目标是捕捉预期收益随时间的差异。
隐含 APR
YU 的价格以「隐含 APR」（Implied APR）表示。你可以将其理解为购买 YU 的成本。
开仓时，入场的平均隐含 APR 构成固定利率支付的基础。
隐含 APR 的另一种理解方式是：市场对从现在到到期日，平均底层利率（资金费率或资金费率价差）的预期。
你可以在第 2 章中了解更多关于隐含 APR 的内容。
到期
每个市场都有一个到期日。到期后，你的头寸将不再产生任何收益，所有支付义务均已结清。
示例：
在到期日为 2026 年 12 月 25 日的 ETHUSDT-Binance 市场中，开设 5 个多头 YU 头寸的交易者将：
- 从现在到 2026 年 12 月 25 日，持续收取相当于 Binance ETHUSDT 上 5 ETH 头寸的资金费率收益
- 从现在到 2026 年 12 月 25 日，持续支付固定收益（即入场时的隐含 APR）
补充说明：
请注意，Boros 上所有收益均以 APR 形式表示（即以单利年化，非复利），以符合市场惯例。
熟悉 Pendle V2 的用户可将 YU 类比为 YT：用户「支付」隐含收益，以换取底层收益。Boros 上的收益单位（YU）代表 1 单位抵押资产的底层利率：可以是某个永续合约交易所（如 Hyperliquid、Binance、Deribit 等）的资金费率，也可以是其中两家之间的资金费率价差。