Pendle 101 - 核心要点

课程级别：#初级

1. Pendle 优化收益入门

• 收益代币是从各种 DeFi 协议中产生收益的代币。
• Pendle 是一个使用户获得更好收益的平台，通过以下方式实现：
  • 收益代币化
  • 收益交易
• 以下是您可以在 Pendle 上获得更好收益的几个示例：
  1. 赚取固定收益
  2. 无需额外风险，使用您已有的相同资产赚取额外收益（流动性提供）
  3. 通过购买更多收益来增加收益敞口
  4. 以及更多～

2. 收益代币化基础

收益代币化

• 这意味着将收益资产拆分为两部分：本金和收益。
• 本金 + 收益 = 收益资产
• Pendle 是一个市场，收益资产可以在这里被代币化为独立的本金和收益代币，并分别进行交易。

PT 与 YT

Pendle 将收益代币拆分为两部分：本金代币（PT） 和 收益代币（YT）。

本金代币（PT）

• PT 让您在到期日后赎回底层本金资产。
• PT 的入场成本低于原始资产。PT 的价值随时间增长，到期时可 1:1 赎回原始资产。
• 您可以通过买入并持有 PT 来赚取固定收益。入场成本与赎回价值之间的差额即为您的固定收益。
• PT 类似于传统金融中的零息债券。

收益代币（YT）

• YT 让您在到期日前获得底层资产的收益，可实时领取。
• 您可以以远低于本金的价格购买收益或更多收益。如果您获得的收益超过购买 YT 的成本，则获利。
• 通过购买 YT，您可以获得杠杆收益敞口，无需承担清算或预言机风险。
• YT 类似于传统金融中的债券分离息票。

您可以随时出售 PT 和 YT，在 Pendle 市场上，无需锁定或罚款，以市价随时交易，24/7 全天候可用。

Pendle 101 中最重要的结论：

💡 PT 价格 + YT 价格 = 记账资产价格\

例如：1 PT-sUSDe (USDe) + 1 YT-sUSDe (USDe) = 1 USDe