保护机制

Boros 设有多重保护风险系统，这是一套在不同力度层级进行干预的机制，旨在保护协议免受坏账影响。在正常条件下，这些机制大多是不可见的。它们在健康比率恶化、利率极端波动或未平仓量上升时激活。了解这些机制有助于交易者预判其头寸和订单可能受到的影响。

订单利率边界

这是一种被动保护机制，从根本上防止不良成交发生。

吃单订单（Executed Rate Out of Range）

每笔吃单均与当前标记利率进行核查。如果成交利率偏差过大，交易将回滚，保护交易者免受陈旧或操纵利率的影响。

限价单（Limit Rate Out of Bounds）

挂单限价单也受到约束。订单不能以远高于（多头）或远低于（空头）当前标记利率的价格下单。允许范围以标记利率为锚，随距到期时间略微扩大。

如果已挂单限价单因标记利率移动而后来偏离可接受范围，将被清除（见下文）。

超出边界订单清除

标记利率在订单下单后移动，可能导致原本有效的限价单落在当前利率边界之外。Boros 定期扫描订单簿并清除不在可接受范围内的订单。

被清除的订单获得 PURGED 状态。它们不会成交，只是被移除，该订单的保证金将返还给您。资金费率结算在清除点之前正确应用。

该机制保持订单簿整洁，防止陈旧订单在快速市场中以经济上不合理的利率成交。

强制取消危险订单

如果您账户的健康比率低于危险阈值，协议的风险机器人可能强制取消您在所有市场的所有未成交订单。

这是一种保护性干预，防止挂单在您已接近保证金边界时成交并增加敞口。不平仓头寸，只移除未成交订单。

此外，如果待处理的资金费率更新会将您的健康比率推低至危险阈值，系统可能在结算执行前主动取消对该风险有实质贡献的订单。这就是健康跳跃订单取消机制。

两种操作均由 Boros 基础设施自动执行，无需人工介入。

清算

当您的净余额低于维持保证金（健康比率 < 1.0）时，您的账户符合清算条件。

运作方式

您的头寸以当前标记利率平仓并转移给清算人，清算人以折扣（清算激励）承接头寸。

清算激励

清算人获得相对于标记利率的利率折扣，折扣大小与您头寸的困境程度成比例。激励随健康比率下降而增加——更困难的头寸提供更大折扣以吸引及时清算。激励以您的健康比率为上限，确保被清算用户的健康状况在清算后得到改善。

清算后

清算始终严格改善您的健康比率。这是因为支付给清算人的激励被限定在确保您剩余价值与保证金之比不会下降的水平。您保留未用于弥补保证金缺口和激励的任何抵押品。

自动降杠杆（ADL）

Boros 的 ADL 是最后手段。仅当头寸如此困难，以至于因市场流动性不足无法让清算人对冲头寸且健康比率已降至 ADL 阈值时才会触发。

发生什么

协议识别处于困难头寸对立面的账户，并强制平仓其部分头寸以对应困难账户。

与清算不同，ADL 没有清算激励。获利的对手方不会选择参与——其盈利头寸被强制平仓以吸收困难账户的亏损。

坏账分摊

如果困难账户的价值为负（即亏损超过所有剩余抵押品），ADL 可能涉及按比例分摊坏账：

分摊给获利方的损失 = 坏账 × (降杠杆规模 / 亏损方总规模)

降杠杆以（接近）标记利率执行。系统内的总价值得以保留，只有保证金要求发生变化。仅在极端情况下，ADL 可能以非标记 APR 的价格执行（例如当亏损用户已处于坏账时，降杠杆将以避免坏账的价格执行，而非标记利率）。

哪些账户优先被降杠杆

对手方按健康比率选取和排序（健康比率最低的账户优先被选取）。

如何降低 ADL 风险

在可能处于困境的市场中参与时，减少 ADL 风险只需改善您的健康比率，可通过以下方式实现：

• 平仓/减少头寸规模以降低维持保证金
• 增加抵押品

在正常市场条件下，ADL 不在预期之内，它纯粹作为极端情景的最终保障而存在。

市场模式

OI 上限（OI Capped）

当总未平仓量达到市场上限，或检测到异常条件时触发。市价单只能减少现有头寸，不能开设新敞口（OI 不允许增加）。限价单仍可自由挂入。

仅挂单模式（Makers Only Mode）

在严重情况下触发。不允许任何新交易执行，包括平仓现有头寸。限价单仍可挂入订单簿。实际上，鉴于限价单仍然可用，这与 OI 上限类似，唯一实质区别是所有吃单订单（包括平仓现有头寸）被完全禁用。

市场暂停（Market Halted）

在最极端情况下，整个市场可能被暂停，停止所有交易、下单和取消操作。这是团队的手动干预，保留用于特殊情况。