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流动性池

Pendle 的流动性池可在此处查看。你可以查看各流动性池、其到期日、池内总流动性以及当前流动性提供的 APY。

流动性提供者可从多个渠道获得回报：

  • PT 固定收益
  • 底层代币的协议奖励
  • 兑换手续费
  • PENDLE 激励

操作教程​

向我们的交易池提供流动性，赚取收益回报。

  1. 前往 Pools
  2. 选择目标池子
  3. 选择用于快捷入池（Zap In）的输入资产
  4. 输入交易金额
  5. 通过右上角的齿轮图标调整滑点容忍度
  6. 批准交易并快捷入池！

快捷入池（Zap In）​

快捷入池时，底层资产的一部分用于从 PT/SY 池中购买 PT，其余部分封装为 SY：

  1. 你的资产被转换为所需资产并封装为 SY
  2. 部分 SY 被铸造为 PT 和 YT
  3. 铸造的 YT 被卖出换为 PT
  4. PT 与 SY 配对提供流动性

上述第 3 步中卖出 YT 会造成价格影响，但可通过启用**「保留 YT」模式**（Keep YT Mode，见下文）来避免。

保留 YT 模式（Keep YT Mode）​

Keep YT Mode

Pendle 为用户提供「保留 YT」("Keep YT Mode")（原名「零价格影响模式」）选项，允许在不影响价格的情况下向 PT/SY 池提供流动性。通常情况下，添加流动性时会从池中购买部分 PT（造成价格影响），其余封装为 SY。

启用「保留 YT」模式后，底层资产全部封装为 SY，其中一部分用于铸造 PT 和 YT，PT 和剩余 SY 用于提供流动性，而 YT 则返还至用户钱包。此方式可避免初始入池时的价格影响，但用户部分资金将以 YT 形式存在——YT 不产生 LP 收益，到期时价值归零，但持有者可获得底层收益或积分。这是在避免初始入池价格影响与持有一个具有不同盈利潜力的独立 YT 仓位之间的权衡。

对于流动性低于约 $100,000 的池子，「保留 YT」模式将默认自动启用，以保护新 LP。

初始流动性注入​

为新池子注入初始流动性时，必须启用「保留 YT」模式。若初始流动性不足，早期 LP 和快捷入池的用户将承受过大的价格影响。

推荐注入金额：

场景最低金额
标准池子$150,000（后续快捷入池价格影响 < 1%）
可用最低值50,000–50,000 – 100,000
主要网络（Ethereum）$500,000+（尤其是预期从旧池子大量迁移时）

最佳实践： 先存入较少金额（如 $100K），确认池子的 Implied APY 达到目标水平后，再存入剩余较大金额，以降低即时无常损失。

添加和移除流动性最佳实践​

  • 添加流动性：向任何池子添加流动性时启用「保留 YT」模式以避免价格影响。大额存入时，启用「保留 YT」模式并挂限价单逐步卖出持有的 YT。
  • 移除流动性：强烈建议手动移除流动性至池子基础资产（SY 和 PT），而非使用「快捷出池」(Zap Out) 至单一代币，这会造成不必要的价格影响。
  • 节省 Gas：选择 SY 作为输出代币之一，而非最终底层资产，直接获得 SY 和 PT，之后单独处理最终兑换。
  • 协议自有流动性（POL）：向 Pendle 池子提供的 POL 没有任何条件或锁定。提供流动性的协议可随时提取。

转移流动性​

Transfer Liqudiity

Pendle 允许用户在单笔交易中直接将流动性从一个 LP 池转移至另一个，简化了退出和进入不同流动性池的流程，确保最优过渡并降低操作复杂性。

转移流动性适用于仍在存续期内的池子。池子到期后，请改用展期。

一键领取奖励​

Redeem Rewards Bundle

在快捷出池页面开启「领取全部池子奖励」("Claim All Pool Rewards")，Pendle App 用户可以在一笔交易中同时领取奖励并移除流动性/快捷出池，节省 gas 费用。

核心功能​

  1. 无缝 LP 池转移

    通过自动化流程，轻松将 LP 代币从一个池子转移至另一个。

  2. 最优路径规划

    Pendle 计算最高效的路由，最大化收益并最小化价格影响。

  3. 灵活转移选项

    • 仅 LP：仅转移 LP 代币。
    • 全部仓位：包括 LP、PT 和 YT 仓位，Pendle 自动处理双重流动性赎回以及 PT 和 YT 的合并。

  4. 目标池子信息展示

    可在页面右上角的目标池信息模块查看目标池子的流动性和 APY 信息。

使用方法​

  1. 前往转移流动性页面

    通过资产的流动性池操作页面中的「Transfer Liquidity」标签访问该功能。

  2. 选择转移模式

    根据需求选择「仅 LP」或「全部仓位」：

    • 仅 LP：仅转移 LP 代币。
    • 全部仓位：转移全部仓位（LP、PT、YT）。

  3. 设置参数

    启用「保留 YT」模式可避免价格影响，但会收到部分 YT；或禁用该模式以纯粹获得 LP 代币，但面临兑换带来的一定价格影响。具体参见上方保留 YT 模式说明。

  4. 批准并执行

    批准交易，让 Pendle 处理其余步骤，系统将自动执行最优转移路径。

LP 作为抵押品​

部分货币市场支持 LP 作为抵押品来借入其他资产。LP 用作抵押品前需先进行封装。

Wrap LP

如何封装 LP​

  1. 前往要封装 LP 的池子

  2. 点击「LP Wrapper」

    点击工具标签，在下拉选项中找到「LP Wrapper」，点击打开 LP Wrapper 表单

  3. 输入数量

    输入要封装的 LP 数量。封装比例 1:1，无滑点、无价格影响、无手续费。

  4. 市场到期后表单仍可访问

封装 LP 的作用​

封装 LP 的目的是确保 LP 用作抵押品时 Pendle 奖励仍能正常分配。

封装后的 LP 具有以下特性：

  • 封装 LP 奖励每隔几周可在仪表板的 Merkle Rewards 标签领取。
  • 封装后的 LP 不在仪表板上追踪显示。
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