术语表
生息代币（Yield-Bearing Token）
生息代币是所有能产生收益的代币的统称。例如 stETH、GLP、gDAI，或流动性代币如 Aura rETH-WETH。
会计资产（Accounting Asset）
生息代币相对于其升值的基准资 产，显示在每个市场名称末尾的括号中。
SY = 标准化收益代币（Standardized Yield）
SY 是 Pendle 团队编写的代币标准，可将任何生息代币封装并提供统一接口，以便与任何生息代币的收益生成机制进行交互。SY 是纯技术组件，用户不会直接与 SY 交互。
PT = 本金代币（Principal Token）
PT 代表底层生息代币的本金部分，到期后可按 1:1 兑换。例如持有 1 个到期为 1 年的 PT-wstETH（stETH），1 年后可兑换 1 个 stETH。
PT 可在到期前随时交易。
YT = 收益代币（Yield Token）
YT 代表底层生息代币实时产生的全部收益的权利，累积的收益可在 Pendle 仪表板（Dashboard）中随时手动领取。
例如，持有 1 个 YT-wstETH（stETH），若 stETH 全年平均收益率为 5%，则到年底将累积 0.05 个 stETH。
YT 可在到期前随时交易。
到期（Maturity）
到期日是 PT 可完全兑换为底层资产、YT 停止累积收益的日期。同一资产可以有多个到期日，每个到期日对应独立的市场，因此同一资产在不同到期日的隐含年化收益率（Implied APY）也可能不同。
底层 APY（Underlying APY）
底层 APY 表示底层资产过去 7 天的移动平均收益率，旨在提供比单日数据更准确的收益指示，帮助交易者更好地估计未来平均底层 APY。
隐含 APY（Implied APY）
Implied APY 是市场对资产未来 APY 的共识，根据 YT 与 PT 价格之比计算，公式如下。
结合底层 APY 使用时，Implied APY 可用于判断 YT 和 PT 当前价格的相对估值，帮助交易者制定交易策略。
隐含收益率在数值上等同于固定收益 APY（Fixed Yield APY）。
固定 APY（Fixed APY）
固定 APY 是持有 PT 可获得的确定收益，数值上等同于 Implied APY。
做多收益 APY（Long Yield APY）
做多收益 APY 是在底层 APY 维持当前水平不变的假设下，以当前价格买入 YT 并持有至到期的年化近似收益率。
该值可能为负，意味着基于底层 APY 的未来收益总值低于购买 YT 的成本。
汇率（Exchange Rate）
指生息代币与其会计资产之间的兑换比率。
LP = 流动性提供者代币（Liquidity Provider Token）
LP 代币代表用户在 Pendle 流动性池中的份额，该流动性池由 PT 和 SY 组成。LP 可同时从多个来源获取收益：交易手续费、PENDLE 激励、SY 部分的底层收益，以及 PT 部分的隐含固定收益。
LP 封装代币（LP Wrapper）
一种以 1:1 比例封装底层 LP 仓位的 ERC-20 代币，使 LP 代币可作为外部货币市场的抵押品，同时仍可累积 PENDLE 奖励及链下积分。封装合约确保原始存款人继续获得所有相关奖励。
水位线汇率（Watermark Rate）
IBT 与其会计资产之间汇率的历史最高记录值。当汇率跌破该水位时，PT 将在到期时以低于实际价值的价格兑换，YT 也将停止累积收益。