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PT

主要代币(PT)代表底层产生收益资产的本金部分。到期时,PT 可以以 1:1 的比例兑换为会计资产。 这是部署在底层协议中的基础、本金资产,例如 Lido、Renzo 和 Aave(例如 stETH 中的 ETH、ezETH 中的 ETH、aUSDC 中的 USDC)。

PT Mechanics

由于其收益组成部分的总价值已分离,PT 可以以相对于其会计资产的折扣价值获得。假设没有交换,当兑换功能启用时,PT 的价值将逐渐接近并最终与到期时的会计资产的价值相匹配。

这种价值增值是建立其固定收益 APY 的基础。

兑换价值

一般来说,产生收益资产可以大致分类为:

  1. 重新基准资产 - 随着时间的推移而增加数量/数量的代币

示例:stETH、aUSDC 2. 带奖励的资产 - 随着时间的推移而增值的代币

示例:ezETH、wstETH

Redemption Value

对于带奖励的资产,特别需要注意的是,PT 可以以 1:1 的比例兑换为会计资产,*而不是底层资产。

例如,Renzo 的 ezETH 的价值随着时间的推移相对于 ETH 增加,因为累积了质押和重新质押奖励。每拥有 1 个 PT-ezETH,您将能够在到期时兑换价值为 1 ETH 的 ezETH,*而不是具有更高价值的 1 ezETH**。

您可以在Pendle App的个别资产页面上再次检查 PT 的兑换价值。

如何兑换 PT

在到期时兑换您的 PT:

  1. 访问Pendle App Markets,切换到“Inactive”市场页面
  2. 选择一个市场
  3. 选择一个输出资产。Pendle 将自动为您执行兑换 > 交换(如果需要)