Order Book

Pendle 与其 AMM 一起提供了一个订单簿系统，以便进行 PT 和 YT 的点对点交易。用户可以放置限价订单以按指定的隐含 APY 进行买入或卖出。

订单簿和 AMM 共同增强了市场流动性，促进了 Pendle 上的交易流畅性。

什么是限价订单

在 Pendle 上，限价订单是按指定的隐含 APY 进行购买 / 出售订单。您可以在任何链上的支持资产的 PT 和 YT 上设置限价订单。

Pendle 上最受欢迎的市场大多支持限价订单。

订单执行

如果 AMM 的隐含 APY 朝向订单 APY 移动，那么限价订单将会被执行。在那一刻，任何进一步的交易（吃单订单）都会首先填补订单簿，然后再进行 AMM。换句话说，限价订单将深化在特定隐含 APY 上的 AMM 流动性，因为交易将首先填补订单，然后再次推动 AMM 的隐含 APY。

交易可以部分地分配给 AMM 和限价订单（如果有的话），以优化价格影响。这一量的确定是在最优量上，考虑了 AMM 价格影响和燃气费用。因此，由于所需的交易数量增加，小订单的填充可能性较低，导致燃气费用增加，尤其是在燃气费用昂贵的链上。

订单可以是：

• 活跃（部分填充但仍然有效）
• 执行（订单已完全填充）
• 过期（订单在到期日期之前未完全填充）
• 取消
• 无效

Flash swap增强了订单簿的灵活性，允许一个购买 YT 的吃单订单与一个购买 PT 的限价订单匹配，反之亦然，一个卖出 YT 的吃单订单可以与一个卖出 PT 的限价订单匹配。这种能力极大地扩大了潜在的交易匹配，简化了 PT 和 YT 之间的交易。

订单有效性

只有底层的收益资产可以用于放置限价订单。

无效订单将在黄色警告中突出显示。当：

1. 您钱包中的资产余额低于订单金额时
2. 您地址设置的授权低于订单金额时

设置限价订单需要您地址的签名，而撤销订单则需要一笔用于撤销签名的交易。

费用

限价订单上的交易费与在 AMM 上进行的费用相同。目前，挂单费率设置为 0（吃单费用保持不变）。关于何时提高挂单费用，团队有全权决定。

收集的费用将以 $ETH 形式分配给其相应池的 vePENDLE 选民。

套利

Pendle 运行一个套利机器人，不断地调整 AMM 和订单簿之间的价格。这确保了由于流动性差异而导致的任何价格差异都会被快速纠正，从而保持了两个系统之间的一致定价。