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Pendle简介

你在 Aave 上借出 1,000 USDC 能获得多少收益?1%?3%?5%?

事实上,你无法确定。收益率与代币价格一样波动。在牛市中,收益率往往会上涨,在熊市中则会下降,此外,总体市场趋势的各种微观因素还会导致更多波动。

Compound historical yield charts
来自 The Block CryptoThe Block Crypto 的 Compound 历史收益率图表

通过 Pendle,您可以最大化您的收益:在牛市中增加您的收益敞口,在熊市中对冲收益率下行。

Pendle 的用途是什么?

我们将收益的掌控权交回到用户手上。

Pendle是一个无需许可(permissionless)的收益率交易协议,用户可以执行各种收益率管理策略。

要了解Pendle,主要可以分为3个部份:

  1. 收益代币化

首先,Pendle将「生息代币」(yield-bearing token) 包装成 SY(标准化收益代币)- 经过封装后(例如stETH → SY-stETH),其底层的生息代币将能与Pendle AMM兼容。然后,SY再被拆分为本金和收益两个组成部分,分别是 PT(本金代币)和 YT(收益代币)。这个过程被称为收益代币化,即将收益拆分为独立的代币。

  1. Pendle AMM

PTYT都可以通过Pendle的AMM进行交易。尽管这是Pendle的核心引擎,但用户无需理解AMM也能交易PT和YT。

  1. vePENDLE

作为一个利率衍生品协议,我们将传统金融的利率衍生品市场(名义价值超过400万亿美元)引入到DeFi中,使其能为大众所用。

通过在DeFi中创建收益率交易市场,Pendle释放了收益率的全部潜力,使用户能够执行高级收益率策略,例如:

  • 固定收益(例如通过stETH获得固定收益)
  • 建立看多收益率的长仓(例如通过购买更多的收益代币来押注stETH的收益率上升)
  • 在不增加风险的情况下获得更多收益(例如使用您的stETH来提供流动性)
  • 任何上述的混合策略,在我们的收益率交易手册中了解如何执行这些策略